据香港经济日报报道，体育股降级风暴愈演愈烈。摩根大通昨称，随着一线品牌启动库存回购及经销商激励计划，行业正形成“完美风暴”，未来盈利增长及利润率都备受压力，连“明星股”安踏（02020）及特步（01368）亦难独善其身。

动向挫16％急回购2千万股

东方财富通手机炒股软件某些股割肉出逃肯定会后悔突发暴涨很可能不期而至股民福音：套牢股票有救了！上周五发布盈警的中国动向（03818），股价急挫15.9％，收报1.75元。摩通将其目标价下调58.3％至1元，维持“减持”评级。公司管理层昨以最高价1.79元至最低价1.71元，共斥资3，500万元回购公司2，000万股股份。

受李宁的“盈警”拖累，体育股已连续3天大挫，累积蒸发逾150亿元市值。

摩通于上周五，还发布报告为安踏护航，但至昨天已“转舵”，下调安踏评级至“中性”，并大幅削减目标价24％至12元；同时下调特步评级至“中性”，目标价减32.9％至4.7元。

摩通解释，李宁与动向回购滞销品，将会限制其它体育品牌的销量增长，加大零售层面的价格战，拖累行业的利润率。另外，上述公司均为分销商提供激励计划，亦可能推高整体行业成本，批发折扣、广告及促销费用都有可能加大。

瑞信则警告，一些品牌为消化存货而减少定单，会触发品牌形象下降，甚至导致品牌危机（Brand Crisis）。另外，虽然可能性较低，但两大品牌清理库存，若果真引起行业恶性竞争，整个体育股盈利增长率，最低或放缓至单位数。

但瑞信仍看好安踏及匹克（01968），主因其产品及市场定位独特，管理层亦十分投入。“虽看到有同业有些问题，但若无特别，特步不会因此改变销售、宣传策略，不会做可能形成恶性竞争的事，”特步首席财务官何睿博响应，“现在经济情况仍很好，未见有市民减少消费，看不到整个行业有太大问题。”